¿Qué pasa si el EBITDA es alto?

¿Qué pasa si el EBITDA es alto?

Margen Ebitda

La relación entre el valor de la empresa (EV) y los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) varía según el sector. Sin embargo, el EV/EBITDA del S&P 500 ha tenido una media de 11 a 14 en los últimos años.  El EBITDA mide el rendimiento financiero global de una empresa, mientras que el EV determina el valor total de la empresa.

En enero de 2020, la media de EV/EBITDA del S&P 500 era de 14,20. Como directriz general, un valor de EV/EBITDA inferior a 10 suele interpretarse como saludable y superior a la media por parte de analistas e inversores.  Para comprender mejor cómo los inversores pueden utilizar la métrica EV/EBITDA para analizar los valores, examinaremos más detenidamente cada uno de los componentes de la métrica y analizaremos algunas de sus ventajas.

Los inversores y los analistas utilizan la métrica del valor de la empresa (EV) para calcular el valor monetario total de una empresa o su valor estimado. Mientras que algunos inversores se limitan a observar la capitalización bursátil de una empresa para determinar su valor, otros creen que la métrica del valor de empresa ofrece una imagen más completa del verdadero valor de una empresa. Esto se debe a que el valor de la empresa también tiene en cuenta la cantidad de deuda que tiene la empresa y sus reservas de efectivo.

Ebitda بالعربي

Las siglas EBITDA significan ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. El EBITDA es una métrica útil para entender la capacidad de una empresa de generar flujo de caja para sus propietarios y para juzgar el rendimiento operativo de una empresa.

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El EBITDA es una medida de los beneficios que es neutral en cuanto a la estructura del capital, lo que significa que no tiene en cuenta las diferentes formas en que una empresa puede utilizar la deuda, el capital, el efectivo u otras fuentes de capital para financiar sus operaciones. También excluye los gastos no monetarios, como la depreciación, que pueden reflejar o no la capacidad de una empresa para generar efectivo que pueda devolver en forma de dividendos. Además, excluye los impuestos, que pueden variar de un periodo a otro y se ven afectados por numerosas condiciones que pueden no estar directamente relacionadas con los resultados operativos de una empresa.

En general, el EBITDA es una herramienta útil para normalizar los resultados de una empresa, de modo que se pueda evaluar más fácilmente el negocio. Para ser claros, el EBITDA no es un sustituto de otras métricas como los ingresos netos. Al fin y al cabo, las partidas excluidas del EBITDA -intereses, impuestos y gastos no monetarios- siguen siendo partidas reales con implicaciones financieras que no deben descartarse ni ignorarse.

Margen de beneficio neto

Como propietario de una empresa, es posible que se encuentre con esta cifra cuando busque inversores. Normalmente, los inversores necesitan utilizar varias herramientas para entender la valoración de una empresa antes de comprar sus acciones. Una de las medidas de valoración es el EBITDA. Cuando se utiliza de forma correcta, el EBITDA puede dar una idea clara de los beneficios de una empresa y de lo bien que gestiona sus recursos.

EBITDA = Beneficio de explotación (EBIT) + Depreciación + Amortización Del mismo modo, en la segunda fórmula, podemos obtener el EBITDA sumando el beneficio de explotación (EBIT) de una empresa, la depreciación y la amortización. En este caso, se ignoran los intereses y los impuestos para centrarse en la rentabilidad operativa real de una empresa. ¿Qué es el EBIT en estas fórmulas? En palabras sencillas, el EBIT es el resultado de explotación que obtiene una empresa. Podemos obtener los ingresos de explotación tras deducir los gastos de los ingresos netos, excepto los impuestos, la depreciación, la amortización y los intereses.

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Fórmula del beneficio neto

Para entender la importancia del margen EBITDA, es fundamental comprender primero la importancia del EBITDA (Beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones), que es quizás la medida de rentabilidad más omnipresente en las finanzas empresariales.

El EBITDA refleja los beneficios de explotación de una empresa, es decir, los ingresos menos todos los gastos de explotación, excepto los gastos de depreciación y amortización (D&A).    Como el EBITDA excluye los gastos de depreciación y amortización, es una medida de los beneficios de explotación que no está distorsionada por un cargo contable no monetario a menudo grande en cada período.

Para que las comparaciones de los márgenes de EBITDA sean más útiles, las empresas elegidas como parte de un grupo paritario deben operar en el mismo sector, o en sectores adyacentes con factores de rendimiento similares, a fin de tener en cuenta los factores específicos del sector.

En general, cuanto más abajo se encuentre una métrica de rentabilidad en la cuenta de resultados, mayores serán los efectos de las diferencias en las decisiones discrecionales de gestión relacionadas con la financiación, así como las diferencias fiscales.

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